Comercio con Brasil: Déficit de U$S 57 millones en junio, con buen dinamismo en las exportaciones

Estimaciones 2021:

 El año cerraría con un déficit comercial en torno a los USD 2.000 millones, casi triplicando los USD 729 millones de 2020. Esto sería producto de un mayor dinamismo en las importaciones (+47%) que en las exportaciones (+35%).

Los números del primer semestre

• En el primer semestre del año, el saldo comercial acumula un resultado negativo de USD 582 millones y representa un deterioro de USD 605 millones en comparación al mismo período del año previo (+USD 23 millones). No obstante, el deterioro del saldo comercial se dio en un contexto en que el intercambio comercial bilateral aumentó fuertemente. Este último exhibió un incremento de USD 3,643 millones (+49,2% i.a.) en el período enero-junio de 2021, pasando de USD 7.409 millones a USD 11.052 millones.
• Tres productos explican el 76% del incremento de las exportaciones totales. Estos fueron: energía eléctrica (+USD 464 millones a USD 472 millones), vehículos automotores para el transporte de mercancías (+USD 407 millones a USD 1.002 millones) y vehículos automotores de pasajeros (+USD 278 millones a USD 557 millones).
• Cuatro productos explican el 43% del incremento de las importaciones totales, con subas entre USD 210 millones y USD 260 millones. Estos fueron: partes & accesorios de vehículos (+USD 258 millones a USD 521 millones), vehículos automotores de pasajeros (+USD 226 millones a USD 734 millones), minerales de hierro y sus concentrados (+USD 219 millones a USD 292 millones) y productos semi-acabados de hierro y acero (+USD 214 millones a USD 217 millones).

Los resultados de junio

• En junio, y según los datos de la Secretaría Especial de Comercio Exterior y Asuntos Internacionales (SECINT), la balanza comercial bilateral entre Argentina y Brasil exhibió un déficit de USD 57 millones para la Argentina, siendo el cuarto mes consecutivo con resultados negativos. Las exportaciones totalizaron un valor de USD 973 millones, mientras que las importaciones alcanzaron los USD 1,030 millones.
• El resultado mensual de junio implica una mejora de USD 39 millones con respecto al registro en igual mes de 2020 (-USD 97 millones). Por su parte, el intercambio comercial (exportaciones + importaciones) mejoró USD 892 millones (+80,3%) en el sexto mes del año, pasando de USD 1.111 millones a USD 2.003 millones, donde continúa operando fuertemente el efecto base de comparación tras la irrupción de la pandemia en ambos países.
• Las exportaciones argentinas a Brasil aumentaron un 91,8% con respecto al mismo mes del año anterior, de USD 507 millones a USD 973 millones, siendo el sexto mes consecutivo de expansión interanual. De esta forma, las exportaciones hacia Brasil acumulan una suba del 40,9% i.a. durante el período enero-junio 2021 a USD 5,235 millones.
• Teniendo en cuenta los productos con mayor participación durante el mes de junio, las ventas externas de vehículos automotores de pasajeros y de mercancías traccionaron el crecimiento de las exportaciones agregadas con una suba de USD 154 millones a USD 184 millones y de USD 130 millones a USD 222 millones respectivamente, rubros que registraron incrementos de triple dígito. En términos de incidencia, le siguieron los envíos de trigo y centeno (+USD 37 millones a USD 116 millones), partes & accesorios de vehículos automotores (+USD 18 millones a USD 37 millones) y motores de pistón (+USD 12 millones a USD 29 millones).
• Por su parte, las importaciones desde Brasil totalizaron los USD 1,030 millones, lo que implica un incremento del 70,7% i.a., siendo el cuarto mes consecutivo de crecimiento. Con el resultado de junio, las importaciones acumulan un incremento del 57,5% i.a. durante el primer semestre del año a USD 5,817 millones.
• Teniendo en cuenta los productos con mayor participación, productos semi-acabados, lingotes y otras formas de hierro y/o acero traccionaron la suba de las compras externas con un incremento de USD 85 millones tras nulas importaciones en junio del año pasado. En términos de incidencia, le siguieron vehículos automotores de pasajeros (+USD 68 millones a USD 113 millones) y partes & accesorios de vehículos (+USD 66 millones a USD 98 millones), donde ambos rubros verificaron subas de triple dígito.

Las perspectivas

• En un contexto de fuerte repunte en el intercambio comercial (las exportaciones a Brasil vienen mostrando su crecimiento más fuerte en más de 25 años, mientras que para ver un aumento similar de las importaciones desde dicho país hay que retroceder más de 15 años) y el hecho de que Brasil ha sido el principal socio comercial en los últimos 10 años, hemos revisado al alza nuestras estimaciones. Bajo la metodología del INDEC, estimamos para este año una profundización del déficit comercial a USD 2.000 millones aproximadamente, tras haber registrado uno de USD 729 millones en 2020. Esto sería producto de un mayor dinamismo en las importaciones (+47%) que en las exportaciones (+35%).

• Por el lado de las ventas externas, vemos un fuerte crecimiento en las exportaciones del sector automotriz y de las manufacturas de origen industrial sin autos, rubros que exhibirían un incremento en torno al 50% y 30% de manera respectiva. De esta forma, las exportaciones totales superarían levemente los niveles pre-pandemia al ubicarse en USD 10.776 millones (vs USD 10.386 millones en 2019).
• Por el lado de las compras, vehículos y autopartes serían los rubros más dinámicos con una expansión superior al 50%. En este sentido, las importaciones totales se ubicarían un 25% por encima de los niveles pre-pandemia al totalizar los USD 12.767 millones (vs USD 10.159 millones en 2019).
• De esta forma, si bien el intercambio comercial marcaría un fuerte incremento del 41,5% a USD 23.543 millones (15% por encima de 2019), seguiría un 14% por debajo de 2017 y un 41% por debajo de 2011.

Fuente: ABECEB.