La relación entre reservas e importaciones, la peor desde el Rodrigazo
Desde la consultora DNI, que dirige Marcelo Elizondo, advirtieron que las compras al exterior podrían verse afectadas por la escasez de dólares.
La relación entre reservas e importaciones es la peor desde el “Rodrigazo”, y mas baja aún que en períodos críticos anteriores (1985, 1989, 1990 y 2001/2002), así lo destaca un informe de la consultora DNI, del ex director de Fundación ExportAr, Marcelo Elizondo, quien destacó que “un modo de calificar la sanidad de la situación cambiaria y su relación con el comercio exterior es medir la relación entre reservas del BCRA y las importaciones de bienes”.
“Un bajo nivel de reservas en relación a importaciones; en el marco de imposibilidad de acceso a financiamiento internacional, nulo ingreso de inversión extranjera directa, ausencia de superávit en el comercio de servicios (deficitario en 7.000 millones de dólares en 2013), necesidad de importaciones de unos 70/75 mil millones de dólares para sostener la actividad económica, y exportaciones amesetadas (en 2014 probablemente no crecerán en relación a 2013); está marcando dificultades para sostener el actual equilibrio cambiario y, dados los antecedentes en las recientes políticas de comercio exterior, posibles mayores restricciones a importaciones”, completó el experto.
El informe de su autoría destaca que la Argentina ha tenido en su historia reciente diversas crisis que involucraron alta inflación e importantes ajustes del tipo de cambio.
“El ratio reservas/importaciones del año 2013 es la tercera mas baja en las comparaciones efectuadas desde 1970 hasta nuestros días, un período de mas de 40 años. Y, como consecuencia, es peligrosamente mas baja que en los momentos críticos de 1985 (lanzamiento del Plan Austral), 1989 y 1990 (hiperinflación que anticipa la salida del gobierno del Presidente Raúl R. Alfonsín y genera el problemático inicio de la gestión del presidente Carlos Menem), y 2001 y 2002 (crisis de default de la deuda pública, salida de la convertibilidad y devaluación; y que involucra la renuncia a la presidencia de Fernando de la Rúa)”, detalló el experto.
De este modo, sólo en el año del denominado “Rodrigazo” (ocurrido a partir del 4 de junio de 1975) el ratio de reservas/importaciones fue peor que el actual.
Cabe destacar que en 2013 se llegó en una situación que concede una cifra que representa el 40% de la ratio reservas/importaciones que Argentina exhibía en el año del inicio de la presidencia de Néstor Kirchner (2003).
“La evolución, pues, indica que, desde este análisis, el nivel de reservas es notoriamente bajo. El nivel de reservas es menor hoy a la suma de 5 meses de importaciones, peor que en otros en períodos críticos anteriores en la historia reciente, cuando paradógicamente ese ratio era mejor que en la actualidad: en 2002 las reservas representaban lo necesario para pagar casi 14 meses de importaciones”.
“No se puede por ello aseverar que el actual tipo de cambio para atender el comercio exterior pueda ser considerado previsible.
Del mismo modo, las importaciones (afectadas en los últimos dos años por restricciones cuantitativas por parte de la Administración Pública Nacional) podrían estar otra vez afectadas por nuevas restricciones. Y no pueden ser descartadas posibles nuevas inestabilidades en estas disciplinas en 2014”, completó.
Fuente: iProfesional.com